La Reserva Federal y el mundo: dólar estadounidense

Suelo

Ha habido muy poca discusión sobre la política monetaria de la Reserva Federal y cómo las acciones monetarias de la Reserva Federal están afectando el valor del dólar estadounidense.

He argumentado de vez en cuando que la Reserva Federal está muy interesada en mantener un dólar estadounidense fuerte y se centra especialmente en mantener el dólar fuerte frente al yuan chino.

En este sentido, algo parece haber ocurrido en abril y mayo de este año.

Veamos la relación dólar/yuan.

dólar/yuan

Dólar/Yuan (Reserva Federal)

El 18 de abril de 2022, se necesitaron 6,3630 yuanes chinos para adquirir un dólar estadounidense.

Para el 12 de mayo de 2022, es 6.7860.

El lunes 15 de agosto, el precio se ubicó alrededor de 6.7730.

Algo sucedió alrededor de esa fecha de abril.

Pero, ¿también se vieron afectadas otras monedas?

Índice del dólar

Índice amplio del dólar estadounidense (Reserva Federal)

El 18 de abril de 2022, el valor de este índice era 116,9885.

Alcanzó un nivel de alrededor de 124,0000 a mediados de julio y luego cayó a su nivel actual alrededor de 122,0000.

Entonces, parece que el mercado general se vio afectado por las acciones de la Fed.

Si miramos un poco más, vemos que el dólar estadounidense definitivamente se fortaleció frente al euro y la libra esterlina.

Aquí vemos la relación con el Euro.

Tipo de cambio dólar/euro

Tipo de cambio de dólar estadounidense a euro (Reserva Federal)

El valor del dólar estadounidense frente al euro ciertamente se ha fortalecido a medida que la relación ahora se acerca a la paridad.

Aquí está la relación con la libra esterlina.

dólar/libra

Dólar estadounidense a Libra esterlina (Reserva Federal)

Una vez más, la relación parece muy estrecha.

Acción de la Reserva Federal

La acción de la Reserva Federal que se relaciona muy de cerca con los movimientos anteriores es el movimiento de la Reserva Federal en abril que redujo los Saldos de la Reserva en los Bancos de la Reserva Federal.

Aquí hay una foto de lo que hizo la Reserva Federal.

Saldos de reserva

Saldos de Reserva con Bancos de la Reserva Federal (Reserva Federal)

La partida en el balance de la Fed denominada Saldos de la Reserva en los Bancos de la Reserva Federal y representa los depósitos en efectivo que los bancos comerciales mantienen en los Bancos de la Reserva Federal. Se puede utilizar como indicador del “exceso de reservas” dentro del sistema bancario comercial.

Como se puede ver en el gráfico, se produjo una caída importante en los saldos de reserva en la semana bancaria que finalizó el 20 de abril de 2022. Esto es justo en el momento en que el valor del yuan chino disminuyó drásticamente.

Los saldos de reserva o “exceso de reservas” se redujeron en alrededor de $ 466 mil millones esta semana bancaria.

Estas “reservas en exceso” se redujeron en otros $ 200 mil millones durante el verano, pero han regresado a la cifra de abril citada anteriormente.

La gota, sin embargo, no es una suma insignificante.

Y, dado el momento del movimiento, parece estar estrechamente relacionado con el aumento del valor del dólar estadounidense durante los meses de verano.

Política de dólares estadounidenses

¿Estados Unidos tiene una política de dólar estadounidense? ¿La Reserva Federal tiene una política de dólar estadounidense?

Como he escrito anteriormente, en los últimos dos años, definitivamente parece que la Reserva Federal quiere mantener un valor relativamente fuerte para el dólar estadounidense.

Pero creo que se puede argumentar con mucha fuerza que el Sistema de la Reserva Federal y los Estados Unidos quieren mantener un valor fuerte del dólar estadounidense frente al yuan chino.

Creo que la Fed quiere mantener una posición para el dólar estadounidense que no se vea amenazada de cerca por el yuan chino.

Creo que el gobierno chino quiere tener una de las monedas más fuertes del mundo y creo que el objetivo final es que la moneda china reemplace al dólar estadounidense como la principal moneda de reserva en el mundo.

Y, junto con esto, los chinos ya se han mudado al campo de la moneda digital y también están desarrollando conocimiento y credibilidad en esta área particular del mundo financiero para desafiar a los Estados Unidos cada vez que este decida que quiere pasar a una unidad digital. .

Esto es parte, creo, de la competencia en evolución entre EE. UU. y China sobre quién dominará en este espacio en particular.

En este momento, Estados Unidos tiene una gran ventaja en el mantenimiento de su posición para el dólar estadounidense como moneda de reserva mundial.

Solo mire el flujo de fondos a nivel internacional durante el último año o dos a medida que la pandemia de Covid-19 se extendió por todo el mundo y el mundo experimentó dificultades en la cadena de suministro y muchas otras interrupciones.

Montones y montones de dinero fluyeron hacia los Estados Unidos en busca de seguridad y retorno. Los inversionistas reacios al riesgo del mundo todavía favorecen mucho a los Estados Unidos cuando se trata de proteger su dinero. Y esto muestra la ventaja que tiene Estados Unidos sobre China en esta carrera.

Pero, como se discutió muchas veces antes, el liderazgo chino piensa en términos de décadas. El liderazgo de los Estados Unidos tiende a concentrarse principalmente en las próximas elecciones.

Entonces, Estados Unidos, la Reserva Federal, no debe perder su concentración en este tema.

En el momento actual, me ha impresionado el rendimiento del dólar estadounidense y su rendimiento frente a otras monedas de todo el mundo. La Reserva Federal ha logrado un dólar fuerte durante este período de tiempo.

Pero la Fed no puede darse por vencida. No pueden simplemente basar las políticas en lo que se necesita para “las próximas elecciones”.

Creo que sería lamentable que la comunidad inversora se olvidara de este desafío. El dólar estadounidense debe mantenerse fuerte.

En este momento, EE. UU. parece estar relativamente bien en la batalla contra la inflación.

Inglaterra está teniendo muchos problemas en su batalla contra la inflación y la nueva información parece respaldar la idea de que seguirán enfrentando problemas de aumento de precios.

A Europa tampoco le está yendo demasiado bien y con la atención que ahora debe prestar a la situación entre Rusia y Ucrania, parece que la inflación será un problema allí durante algún tiempo.

Y China está teniendo sus propios problemas de inflación.

La Reserva Federal parece estar haciendo un mejor trabajo en el tema de la inflación que estas otras áreas geográficas. Parece que esta relación continuará.

Esto debería significar que el valor del dólar estadounidense debería permanecer fuerte en el futuro cercano.

Sin embargo, al observar a la Fed, no debemos perder el foco en su responsabilidad de administrar el valor del dólar.

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